Argentina generó US$3.317 millones de superávit comercial cambiario, pero turismo, intereses y utilidades equivalieron a casi la mitad
La capacidad de Argentina para generar dólares a través de sus exportaciones continúa siendo uno de los indicadores más importantes de la economía. Sin embargo, el resultado comercial positivo no se traduce automáticamente en un aumento equivalente de las reservas del Banco Central.
Un informe del Centro de Economía Política Argentina (CEPA), publicado el 31 de octubre sobre la base del balance cambiario del BCRA, muestra que durante septiembre de 2026 el intercambio de bienes dejó un saldo favorable de US$3.317 millones.
Al mismo tiempo, tres conceptos representaron egresos netos por US$1.596 millones: viajes, pasajes y consumos con tarjeta, pagos de intereses y giros de utilidades y dividendos.
La suma equivale al 48% del superávit cambiario de bienes del mes, una proporción que ayuda a dimensionar la importancia de los pagos externos dentro de las cuentas nacionales.
El resultado final de la cuenta corriente cambiaria fue positivo en US$1.521 millones, una cifra considerablemente menor al saldo generado por el comercio de bienes.
La diferencia también incluye otros movimientos de servicios, rentas y transferencias, por lo que no debe interpretarse que los tres conceptos mencionados explican por sí solos toda la reducción.
Turismo, deuda y utilidades: los principales egresos
El mayor movimiento entre los tres rubros analizados correspondió a viajes, pasajes y consumos con tarjetas, con un resultado negativo de US$874 millones durante septiembre.
Los pagos de intereses de deuda representaron otros US$517 millones, mientras que los giros netos de utilidades y dividendos alcanzaron US$205 millones.
En el acumulado de enero a septiembre, el superávit cambiario de bienes llegó a US$26.567 millones.
Durante el mismo período, los pagos de intereses sumaron US$9.771 millones, el saldo negativo vinculado con turismo y tarjetas alcanzó US$7.562 millones y la demanda neta por utilidades y dividendos fue de US$4.007 millones.
Como resultado de todos los componentes de la cuenta corriente, el superávit cambiario acumulado durante los primeros nueve meses se ubicó en US$5.858 millones.
Es importante distinguir estas estadísticas del resultado comercial de bienes que publica el INDEC. El balance cambiario registra cobros y pagos de divisas, que pueden realizarse en momentos diferentes a las operaciones físicas de exportación e importación.
El petróleo gana protagonismo entre los sectores exportadores
Uno de los datos más destacados del informe aparece al analizar qué actividades aportaron divisas.
El complejo oleaginoso y cerealero registró un saldo neto positivo de US$3.326 millones durante septiembre, aunque experimentó una caída interanual del 56,5%, influida por una base de comparación excepcionalmente elevada en 2025.
El sector petrolero, en cambio, alcanzó un aporte neto de US$1.228 millones, con un crecimiento interanual del 106,9%.
Esta evolución muestra la creciente importancia de los hidrocarburos en la generación de divisas, junto con el peso tradicional del complejo agroexportador.
El informe también permite observar que la disponibilidad de dólares depende de movimientos que van más allá de las exportaciones, como las importaciones, los servicios, los pagos financieros y los flujos de capital.
De hecho, aunque la cuenta corriente cambiaria fue superavitaria, las reservas internacionales del Banco Central disminuyeron US$2.167 millones durante septiembre, debido a una combinación de operaciones financieras, pagos externos y cambios en la valuación de activos.
Para las empresas argentinas, la evolución del sector externo es importante porque influye sobre las condiciones de financiamiento, la disponibilidad de divisas y las expectativas cambiarias.
El desafío consiste en transformar la capacidad exportadora en una posición externa sostenible, contemplando no solamente cuánto ingresa por bienes, sino también los compromisos y movimientos que demandan moneda extranjera.
